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5G跟踪专题之一:NSA标准提前符合预期,大规模商用时点预计不变

发布时间:2017-03-04    研究机构:长江证券

报告要点

非独立组网标准确定时间提前符合预期,凸显业界积极态度

3GPP 在2016年6月27日发布的最初5G 时间表显示,非独立组网的部分协议将在2017年12月完成,但高层协议完成时间待定。本次MWC2017会议期间,众多厂商提出的在2017年12月完成非独立组网全部标准制定的提案,本质上是确定非独立组网高层协议的完成时间。本次非独立组网标准完成时间提前半年,实现非独立组网高层与低层协议同步完成,符合运营商与主设备商此前预期,也凸显业界积极推进5G 标准制定的态度。

5G 标准制定提前,但预计大范围商用时点维持现状

非独立组网标准是否提前完成制定争论已久,产业链上下游态度分化。但在本次提案中,原部分反对提前非独立组网架构标准制定的厂商态度转向,反对力量受到削弱。我们预计,本次提案被3GPP 通过将是大概率事件。但非独立组网标准(NSA)与独立组网标准(SA)在核心网协议上有较大差异,且两者标准制定完成时间仅有6个月只差,非独立组网标准提前制定能否转化为5G 大规模商用的提前,还有待观察产业链态度,尤其是终端芯片厂商的研发进度。但无论网络沿何种方向演进,我们认为无线接入网优先受益将成为确定性事件,但各地运营商对演进方案的选择将极大程度决定行业景气度传导节奏。

5G 标准制定进展顺利,URLLC 或成RAN75会议热点

3GPP 5G 标准制定进展基本符合时间表,目前已完成eMBB 和URLLC 部分标准的制定。2017年3月6日,3GPP 将在克罗地亚召开RAN75次会议,各厂商针对5G 首个版本Rel-15按时发布做出了详细的安排和计划,且URLLC 标准的制定成为多个提案关注的重点。我们预计,5G 标准将按时发布,URLLC 或将成为RAN75会议热点。

投资建议

MWC 会议备受关注,NSA 标准制定时间提前凸显业界对于5G 大规模商用积极态度。从目前标准制定进程来看,Option 3组网模式具备优先商用潜质,我们预计基站射频产业链厂商将优先受益。建议关注射频器件厂商武汉凡谷、大富科技,天线厂商通宇通讯,持续关注A股主设备龙头中兴通讯。另一方,URLLC 或成RAN75会议热点,建议持续关注车联网相关产业链,建议关注高鸿股份(000851)。

风险提示:

1. 5G标准制定进程低于预期。

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