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汽车及零配件行业研究周报:查骗补终落地,推荐新能源汽车与智能汽车

发布时间:2016-09-11    研究机构:国金证券

报告摘要:

本周重要新闻:(1)智能汽车:沃尔沃集团宣布将与奥托立夫建立合资公司,联合开发下一代自动驾驶软件,并计划2019年出售第一款配备高级驾驶辅助系统的产品,2021年出售配备自动驾驶系统的产品。密歇根州参议院9月7日全体通过法案,对公共道路上进行测试的自动驾驶汽车内不再要求必配人类司机。自动驾驶进展超预期,倒逼法规改革;密歇根允许公共道路测试无需配人类司机将给予自动驾驶更大发挥空间,加快产业商业化步伐。(2)新能源汽车:财政部通报新能源汽车骗补名单,吉姆西等五个典型案例曝光,查骗补终落地;深圳市发布2016年新地补标准,较2015年下调、细化了乘用车和商用车的补贴标准,但专用车购置补贴未出台;北京市要求新能源汽车接入政府安全监控平台,否则影响补贴发放;江淮汽车公告称与大众汽车(中国)签署合资合作谅解备忘录,双方将在新能源领域成立一家合资公司;据中汽协报道,8月新能源汽车产量回升至4.2万辆同比增幅达82%。近期新能源汽车行业政策出台密集,查骗补终落地,国家政策逐渐明朗,预计补贴政策将很快公布。(3)传统汽车:乘联会,8月乘用车总体零售同比增速28%,较7月的27%增速基本持平。8月份销量高增长主要受去年汽车销量基数低和小排量乘用车购置税减半优惠政策影响。我们预计9月份乘用车销量继续维持高位,10月份同比销量小幅回落,全年增速约为10%。

本周市场回顾:本周汽车板块上涨1.42%,沪深300上涨0.12%,汽车板块跑赢大盘1.30个百分点。其中,整车上涨1.61%,乘用车上涨0.62%,商用载货车上涨8.77%,商用载客车上涨3.16%,汽车零部件上涨1.42%,汽车服务上涨0.89%,其他交运设备下跌0.30%。个股方面,表现较好的公司有江淮汽车(+22.53%)、科泰电源(+20.15%)、国机汽车(+8.77%);表现较弱的公司有金龙汽车(-5.84%)、宁波华翔(-3.77%)等。

本周投资建议:电动化、电商化、智能化与共享化将是汽车行业长期投资主线,上半年关注智能汽车,下半年关注智能+网联汽车,推荐智能汽车(拓普集团、双林股份、均胜电子)+网联汽车(宁波高发、索菱股份),优质零部件个股精锻科技。

【智能化、网联化】沃尔沃将与奥托立夫建立合资公司,联合开发下一代自动驾驶软件;密歇根州参议院允许公共道路测试无需配人类司机,智能驾驶产业化进展超预期,下半年看好智能网联汽车产业链,建议关注组合:智能化[拓普集团+双林股份+均胜电子+亚太股份],网联化[宁波高发+索菱股份+威帝股份+高鸿股份(000851)]。

【电动化】骗补处理通告发布,行业政策趋势渐明朗,补贴政策也临近公布。随政策趋紧,未涉及骗补的龙头企业将充分受益于无序竞争减少,建议关注江淮汽车、中通客车、东风汽车。监管细化并走向事中,使相关设备厂商和车联网公司直接受益,建议关注兴民智通、星宇股份。

【传统汽车】受小排量减半征收购置税政策与去年同期基数较低影响,乘用车销量增速3Q有望超20%,看好乘用车优质标的估值修复,建议关注低估值白马标的:长城汽车、长安汽车、上汽集团等;港股广汽集团、吉利汽车。

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