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通信行业跟踪报告:NB-IoT、4.5G、LTE-V接踵而来,建议关注通信行业

发布时间:2016-07-25    研究机构:海通证券

投资要点:

维持通信行业“增持”投资评级。NB-IoT、4.5G、LTE-V接踵而来,通信行业未来一年围绕物联网(包括窄带物联网NB-IoT、宽带应用场景下的车联网LTE-V)、云计算、大数据、光通信,产业趋势明朗、行业景气度高、业绩增长整体突出,展望未来一年有望是相对TMT四个行业中最佳的配置方向。此外,国防信息化经过前期较快上涨后回调,再现布局机会。

流量爆发增长,NB-IoT、4.5G、LTE-V接踵而来,运营商预期加码网络建设;继续推荐云计算、光通信板块。云计算&IDC&CDN领域,我们重点推荐神州数码(IT 分销网络业务龙头,收购神州云科、开启登云之路)、紫光股份(短看云服务、PAAS 龙头,长看SDN 领先、电信设备市场弯道超车潜力)、科华恒盛(短看量子通信主题,IDC&云计算、军工等高端电源、储能三个重要长期看点)、网宿科技(锁定直播类高流量核心客户,规模效应、智能调度双重推动净利率水平不惧行业价格压力,伴随流量爆发维持高成长)。维持我们年初以来对光通信板块的持续看好,推荐光迅科技、烽火通信,关注新易盛;以及关注中天科技、亨通光电、永鼎股份为代表的光纤光缆板块主业增长、转型新兴领域的布局。

电信率先明确800M频段独立建设NB-IoT网,2017H1实现全覆盖,物联网从产业链准备到应用场景需求临界爆发,坚定看好:重点围绕传感器、平台、重点应用行业布局,继续推荐宜通世纪(围绕物联网应用管理平台+典型的应用场景入口积极布局)、高新兴(交通领域电子车牌布局领先,现金充足、围绕物联网布局整合潜力大),以及水务、交通、物流、环保、医疗等领域较好卡位应用入口的公司。

关注国内LTE-V标准年底前落地(乐观9月份)的主题机会:LTE-V 标准包括车-互联网,车-车通信二个方向的车联网通信需求,华为、大唐集团、中兴等主导核心通信标准制定;LTE-V 标准将加速智能互联汽车的产业发展。相关标的关注高鸿股份(000851)、中兴通讯等。

南海、东海局势波澜不断,结合三季度军改落地、国防信息化建议继续短期调整震荡中、积极布局:重点方向看好海防信息化(推荐海兰信)、北斗&卫星通信(推荐振芯科技、海格通信<停牌>、信威集团,关注华力创通、北斗星通、华讯方舟),以及关注在国企改革背景下,具有军品资产整合潜力的南京熊猫、杰赛科技等。

大数据、行业专网长期看好:物联网临界爆发,为大数据产业提供了极好的应用场景嫁接,关注工信部下半年预期出台的《大数据十三五规划》,继续推荐中小市值标的初灵信息、大数据布局领先的东方国信(停牌)、收购南方银谷的三变科技以及关注厦华电子。专网领域,继续推荐国内行业龙头海能达(宽窄带融合专网的弯道超车机会,带来产业空间和全球市场份额提升的长期机遇)以及关注佳讯飞鸿。

7月份行业模拟组合:神州数码、科华恒盛、紫光股份、海兰信、光迅科技、烽火通信、高新兴、海能达、初灵信息、星网锐捷。(调整剔除停牌标的)

主要风险因素:市场及相关板块的系统性估值波动。

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